指数基金为快速增长的股票支付“影子税”

被动投资的机械化运作催生了一种被称为“影子税”的结构性悖论。当纳斯达克或摩根士丹利资本国际（MSCI）等主要指数编制机构加速纳入一家巨型新公司时，被动型基金在法律上必须在严格的时限内买入该股票。这种可预测的需求让其他交易者得以抢先建仓，在指数基金开始强制买入之前就推高了股价。